Bukan Cuma USDT: Panduan Lengkap 4 Jenis Stablecoin untuk Bertahan di Ganasnya Pasar Crypto

Oleh Andre Nenobesi

Senin, 01 September 2025 - 06.55 WIB

Bukan Cuma USDT: Panduan Lengkap 4 Jenis Stablecoin untuk Bertahan di Ganasnya Pasar Crypto

Membedah Empat Jenis Stablecoin (Foto oleh Traxer di Unsplash).

VOXBLICK.COM - Kenapa Kamu Perlu Kenal Stablecoin? Jembatan Aman di Dunia Crypto yang Bergejolak Bayangkan kamu baru saja menjual Bitcoin di harga puncak dan ingin mengamankan keuntunganmu. Jika kamu menariknya ke Rupiah, prosesnya bisa memakan waktu dan biaya.

Tapi jika kamu diamkan dalam bentuk Bitcoin, harganya bisa turun drastis dalam hitungan jam. Inilah dilema utama dalam pasar crypto. Stablecoin hadir untuk memecahkan masalah ini. Secara sederhana, stablecoin adalah aset kripto yang nilainya dipatok atau diikat pada aset lain yang lebih stabil, paling umum adalah Dolar AS (USD).

Tujuannya adalah menjaga nilai 1 koin setara dengan $1.

Dengan menggunakan stablecoin, kamu bisa keluar-masuk posisi trading dengan cepat tanpa harus kembali ke sistem perbankan tradisional. Ini menjadikannya tulang punggung bagi banyak aktivitas di ekosistem aset kripto, mulai dari trading di bursa, menjadi penyedia likuiditas di platform DeFi (Decentralized Finance), hingga sekadar menyimpan aset untuk menghindari volatilitas crypto.

Namun, cara mereka menjaga stabilitas nilai inilah yang membedakan satu jenis stablecoin dengan yang lainnya, dan di situlah letak risiko dan keunggulannya.

4 Jenis Stablecoin yang Wajib Kamu Tahu (Plus Kelebihan & Risikonya)

Untuk benar-benar memahami lanskap aset kripto ini, kamu harus membedah empat kategori utamanya. Masing-masing memiliki mekanisme, tingkat kepercayaan, dan profil risiko yang sangat berbeda.

Mari kita telusuri satu per satu.

1. Stablecoin Beragun Fiat (Fiat-Collateralized): Si Paling Populer dan Terpercaya

Ini adalah jenis stablecoin yang paling umum dan mudah dipahami. Gampangnya, setiap koin digital yang beredar dijamin 1:1 oleh mata uang fiat sungguhan (seperti Dolar AS, Euro, atau Yen) yang disimpan di rekening bank oleh perusahaan penerbitnya.

Jadi, jika ada 10 miliar koin USDC di sirkulasi, berarti perusahaan penerbitnya, Circle, memiliki cadangan senilai $10 miliar dalam bentuk tunai atau setara kas.

Contoh Populer: Tether (USDT), USD Coin (USDC), TrueUSD (TUSD).

Kelebihan:

Stabilitas Tinggi: Karena dijamin langsung oleh uang sungguhan, jenis stablecoin ini cenderung paling stabil dan bisa diandalkan untuk menjaga patokan nilainya.
Mudah Dipahami: Konsepnya sangat sederhana dan mirip dengan cara kerja uang elektronik pada umumnya, sehingga lebih mudah dipercaya oleh pemula dan investor institusional.

Risiko dan Kekurangan:

Sentralisasi: Keberadaan stablecoin ini bergantung sepenuhnya pada satu entitas terpusat (perusahaan penerbit).

Entitas ini bisa membekukan danamu atau memblokir alamat dompetmu jika diminta oleh otoritas hukum. Ini bertentangan dengan etos desentralisasi crypto.
Transparansi Cadangan: Risiko terbesarnya adalah apakah perusahaan benar-benar memiliki cadangan 1:1. Sejarah Tether (USDT) penuh dengan kontroversi seputar audit cadangannya.

Oleh karena itu, penerbit yang kredibel seperti Circle secara rutin merilis laporan atestasi dari firma akuntansi terkemuka untuk membuktikan cadangan mereka.

Jeremy Allaire, CEO Circle, dalam sebuah wawancara menekankan bahwa, "Trust is earned through transparency," yang menyoroti betapa krusialnya audit dan bukti cadangan untuk keberlangsungan sebuah stablecoin fiat-collateralized.

2. Stablecoin Beragun Kripto (Crypto-Collateralized): Desentralisasi dengan Jaminan Aset Kripto

Bagi para puritan crypto, sentralisasi pada stablecoin fiat-collateralized adalah sebuah kecacatan. Solusinya? Stablecoin yang dijamin oleh aset kripto lain.

Jenis stablecoin ini dibangun di atas prinsip desentralisasi. Alih-alih dijamin oleh Dolar di bank, nilainya dijamin oleh aset kripto lain (seperti Ethereum) yang dikunci dalam sebuah smart contract.

Karena aset penjaminnya (misalnya ETH) juga sangat volatil, mekanismenya dibuat lebih kompleks. Sistem ini menggunakan konsep 'jaminan berlebih' (over-collateralization).

Artinya, untuk mencetak stablecoin senilai $100, kamu mungkin perlu mengunci Ethereum senilai $150 atau $200. Selisih ini berfungsi sebagai bantalan untuk menyerap volatilitas crypto dari aset jaminan.

Contoh Populer: Dai (DAI) dari MakerDAO.

Kelebihan:

Desentralisasi: Tidak ada entitas tunggal yang mengontrolnya.

Semua proses diatur oleh smart contract di blockchain, membuatnya lebih tahan sensor.
Transparan: Siapapun bisa memeriksa jumlah jaminan yang terkunci di blockchain secara real-time.

Tidak perlu menunggu laporan audit bulanan.

Risiko dan Kekurangan:

Risiko Likuidasi: Jika harga aset jaminanmu (misalnya ETH) turun drastis hingga mendekati nilai stablecoin yang kamu pinjam, posisimu bisa dilikuidasi secara otomatis oleh sistem untuk menjaga stabilitas.

Kamu akan kehilangan jaminanmu.
Kompleks: Mekanismenya lebih rumit untuk dipahami oleh pemula dibandingkan stablecoin fiat-collateralized.
Efisiensi Modal Rendah: Kebutuhan akan jaminan berlebih membuat modal menjadi kurang efisien.

Kamu harus mengunci lebih banyak nilai daripada yang kamu dapatkan.

3. Stablecoin Beragun Komoditas (Commodity-Collateralized): Stabilitas Emas dalam Bentuk Digital

Jenis stablecoin ini mirip dengan yang beragun fiat, namun aset jaminannya bukan uang, melainkan komoditas fisik seperti emas, perak, atau bahkan minyak.

Setiap token yang diterbitkan mewakili kepemilikan sejumlah tertentu dari komoditas tersebut yang disimpan di brankas aman.

Stablecoin ini menarik bagi mereka yang ingin berinvestasi pada stabilitas harga komoditas tanpa perlu repot menyimpan fisiknya.

Emas, sebagai aset safe-haven klasik, adalah jaminan yang paling populer untuk kategori ini.

Contoh Populer: Paxos Gold (PAXG), Tether Gold (XAUT).

Kelebihan:

Didukung Aset Nyata: Dijamin oleh aset fisik yang memiliki nilai intrinsik dan telah teruji oleh waktu, seperti emas.
Diversifikasi: Menawarkan cara untuk mendiversifikasi portofolio dari ketergantungan pada mata uang fiat yang bisa terkena inflasi.

Risiko dan Kekurangan:

Sentralisasi Kustodian: Sama seperti fiat-collateralized, kamu harus percaya pada entitas terpusat yang menyimpan komoditas fisiknya.

Audit untuk membuktikan keberadaan dan kualitas emas di brankas sangatlah penting.
Volatilitas Komoditas: Meskipun emas dianggap stabil, harganya tetap berfluktuasi. Artinya, nilai stablecoin ini tidak akan selalu 1:1 dengan Dolar, melainkan mengikuti harga pasar dari komoditas yang menjaminnya.

4. Stablecoin Algoritmik (Algorithmic): Kode adalah Hukum, Tanpa Agunan Fisik

Inilah jenis stablecoin yang paling ambisius, inovatif, sekaligus paling berbahaya.

Stablecoin algoritmik tidak memiliki jaminan apa pun, baik fiat, kripto, maupun komoditas. Stabilitas harganya dijaga murni oleh algoritma dan smart contract yang secara otomatis menambah atau mengurangi pasokan koin di pasar.

Mekanismenya sering kali melibatkan dua token. Ketika harga stablecoin naik di atas $1, algoritma akan mencetak lebih banyak koin untuk menurunkannya.

Ketika harga turun di bawah $1, algoritma akan membeli kembali dan 'membakar' koin untuk mengurangi pasokan dan menaikkan harganya.

Konsep ini terdengar jenius di atas kertas, tetapi praktiknya sangat rapuh.

Contoh (Pelajaran Berharga): TerraUSD (UST).

Kelebihan:

Desentralisasi Sejati: Secara teori, ini adalah bentuk stablecoin yang paling terdesentralisasi karena tidak bergantung pada aset di dunia nyata.
Skalabilitas Tinggi: Karena tidak butuh jaminan, pasokannya bisa tumbuh tanpa batas, membuatnya sangat efisien dari segi modal.

Risiko dan Kekurangan:

Risiko 'Death Spiral' yang Ekstrem: Kegagalan stablecoin algoritmik bisa sangat katastropik.

Contoh paling nyata adalah keruntuhan TerraUSD (UST) dan token saudaranya, LUNA, pada Mei 2022. Ketika kepercayaan pasar runtuh, tekanan jual yang masif pada UST tidak dapat diatasi oleh algoritma. Hal ini memicu 'death spiral' di mana penjualan UST menyebabkan pencetakan LUNA yang masif, yang kemudian menekan harga LUNA, yang semakin merusak kepercayaan pada UST.

Dalam beberapa hari, ekosistem senilai $40 miliar musnah.
Sangat Rapuh: Modelnya sangat bergantung pada kepercayaan pasar dan kondisi pasar yang normal. Dalam kepanikan, model ini terbukti tidak mampu bertahan. Banyak ahli, termasuk pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, telah lama memperingatkan tentang kerapuhan model algoritmik murni.

Seperti yang diungkapkan oleh analisis pasca-keruntuhan Terra, model ini seringkali hanya bekerja saat pasar sedang naik.

Memilih Stablecoin yang Tepat untuk Kamu

Setelah memahami keempat jenis stablecoin ini, pertanyaannya adalah: mana yang terbaik untukmu? Jawabannya sangat bergantung pada tujuan dan toleransi risikomu.

Untuk Pemula & Prioritas Keamanan: Stablecoin fiat-collateralized seperti USDC adalah pilihan paling aman.

Mereka memiliki rekam jejak yang terbukti dan didukung oleh cadangan yang diaudit secara teratur. Risikonya lebih bersifat regulasi dan sentralisasi, bukan kegagalan sistemik.
Untuk Pengguna DeFi & Pencari Desentralisasi: Stablecoin beragun kripto seperti DAI menawarkan keseimbangan yang baik antara stabilitas dan desentralisasi.

Ini adalah pilihan tepat jika kamu aktif di ekosistem DeFi dan memahami risiko likuidasi.
Untuk Diversifikasi & Hedging Inflasi: Jika kamu percaya pada nilai jangka panjang komoditas seperti emas, stablecoin beragun komoditas seperti PAXG bisa menjadi tambahan yang menarik untuk portofoliomu.
Untuk Spekulan & Penggemar Teknologi (dengan Risiko Sangat Tinggi): Stablecoin algoritmik, terutama setelah kasus UST, harus didekati dengan sangat hati-hati.

Ini adalah area eksperimental di dunia crypto. Jangan pernah menaruh dana yang kamu tidak siap untuk kehilangannya di sini.

Memahami perbedaan antara jenis stablecoin bukan lagi pilihan, melainkan keharusan bagi siapa pun yang serius berkecimpung di dunia aset kripto. Stabilitas yang mereka tawarkan adalah alat yang sangat berguna, tetapi stabilitas itu datang dengan berbagai tingkat risiko yang tersembunyi.

Selalu lakukan risetmu sendiri (Do Your Own Research - DYOR) sebelum memercayakan uangmu pada protokol apa pun. Periksa transparansi cadangannya, pahami mekanismenya, dan kenali tim di baliknya. Ingat, dalam dunia crypto yang bergerak cepat, pengetahuan adalah bentuk perlindungan terbaik. Informasi yang disajikan di sini bertujuan untuk edukasi dan bukan merupakan nasihat keuangan.

Semua bentuk investasi dalam aset kripto memiliki risiko yang melekat, bahkan pada aset yang dirancang untuk menjadi stabil.